PEA ou Compte-Titres : que choisir ?

Choisir entre un Plan d’Épargne en Actions (PEA) et un Compte-Titres Ordinaire (CTO) est une décision cruciale pour tout investisseur souhaitant placer son argent en bourse. Ces deux enveloppes d’investissement, bien que permettant toutes deux d’acquérir des titres financiers, présentent des caractéristiques distinctes en termes de fiscalité, de types d’actifs accessibles, de plafonds de versement et de flexibilité. Comprendre ces différences est essentiel pour choisir l’option la plus adaptée à ses objectifs et à son profil d’investisseur.

Le Plan d’Épargne en Actions (PEA) : L’Atout fiscal pour les actions européennes

Le PEA a été créé pour inciter les Français à investir dans les actions d’entreprises, principalement européennes, en offrant un cadre fiscal avantageux. Il se compose de deux éléments indissociables : un compte-titres dédié et un compte espèces. Le compte-titres enregistre les actions et autres titres détenus, tandis que le compte espèces permet de gérer les liquidités nécessaires aux transactions (achats, ventes) et de recevoir les dividendes.

Éligibilité et Plafonds : Le PEA est réservé aux personnes physiques domiciliées fiscalement en France. Chaque contribuable majeur (ou un mineur sous certaines conditions via le PEA Jeune) ne peut détenir qu’un seul PEA bancaire ou PEA assurance. Il est possible de cumuler un PEA classique avec un PEA-PME, dédié aux actions de petites et moyennes entreprises et d’entreprises de taille intermédiaire.

• Plafond du PEA classique : 150 000 € de versements.
• Plafond du PEA-PME : 75 000 € de versements.
• Plafond total (PEA classique + PEA-PME) : 225 000 €.
• Plafond du PEA Jeune : 20 000 € (pour les jeunes majeurs rattachés au foyer fiscal de leurs parents).

Types d’actifs éligibles : Le PEA permet d’investir principalement dans des actions de sociétés dont le siège social est situé dans un État membre de l’Union Européenne, en Norvège, en Islande ou au Liechtenstein. Sont également éligibles les Organismes de Placement Collectif (OPC) investis à au moins 75% en actions éligibles (comme certains FCP, SICAV ou ETF). Cette restriction géographique est la principale limite du PEA en termes de diversification directe.

Fiscalité du PEA : C’est le principal avantage du PEA. Après 5 ans de détention, les gains (plus-values et dividendes) sont exonérés d’impôt sur le revenu. Ils restent toutefois soumis aux prélèvements sociaux (actuellement 17,2%).

• Retrait avant 5 ans : Un retrait partiel ou total avant 5 ans entraîne, sauf exceptions (licenciement, invalidité, retraite anticipée), la clôture du plan et la perte des avantages fiscaux. Les gains sont alors imposés au Prélèvement Forfaitaire Unique (PFU) de 30% (12,8% d’impôt sur le revenu + 17,2% de prélèvements sociaux), ou, sur option, au barème progressif de l’impôt sur le revenu majoré des prélèvements sociaux.
• Retrait après 5 ans : Les retraits partiels sont possibles sans entraîner la clôture du plan, et les gains correspondants sont exonérés d’impôt sur le revenu (mais toujours soumis aux prélèvements sociaux). Il est même possible de continuer à effectuer des versements après un premier retrait partiel une fois le cap des 5 ans passé.

Avantages du PEA :

• Exonération d’impôt sur le revenu sur les gains après 5 ans.
• Cadre simple pour investir en actions européennes.
• Possibilité d’obtenir une diversification géographique via certains ETF éligibles.

Inconvénients du PEA :

• Restriction aux titres européens (principalement).
• Plafond de versement limité.
• Perte de l’avantage fiscal et clôture du plan en cas de retrait avant 5 ans (sauf exceptions).

Le Compte-Titres Ordinaire (CTO) : La liberté d’investissement

Le Compte-Titres Ordinaire est l’enveloppe d’investissement la plus souple et la plus complète. Il permet d’investir dans une très large gamme de titres financiers, sans restriction géographique ou de type d’actif.

Éligibilité et Plafonds : Le CTO est accessible à toute personne, qu’elle soit résidente fiscale française ou non. Il n’y a aucune limite au nombre de CTO qu’une personne peut détenir, et il n’existe aucun plafond de versement. Vous pouvez y placer autant d’argent que vous le souhaitez.

Types d’actifs accessibles : C’est là que le CTO se distingue par sa grande flexibilité. Il permet d’investir dans :

• Des actions du monde entier (Europe, États-Unis, Asie, marchés émergents…).
• Des obligations (d’État, d’entreprise…).
• Des fonds d’investissement variés (SICAV, FCP, ETF) couvrant toutes les zones géographiques et tous les secteurs.
• Des produits dérivés (warrants, turbos…).
• Des actions de sociétés immobilières cotées (SIIC).
• Et bien d’autres instruments financiers.

Fiscalité du CTO : La fiscalité du CTO est moins favorable que celle du PEA après 5 ans. Les plus-values et les dividendes réalisés sont imposés chaque année (ou lors de la vente des titres) au Prélèvement Forfaitaire Unique (PFU) de 30%, aussi appelé “flat tax”. Ce taux comprend 12,8% au titre de l’impôt sur le revenu et 17,2% de prélèvements sociaux.

Il est possible d’opter pour l’imposition au barème progressif de l’impôt sur le revenu, si cela est plus avantageux en fonction de sa tranche marginale d’imposition. Dans ce cas, l’impôt sur le revenu s’ajoute aux 17,2% de prélèvements sociaux.

Les pertes (moins-values) réalisées sur un CTO peuvent être imputées sur les plus-values de même nature pendant 10 ans.

Flexibilité des retraits : Le CTO offre une liquidité totale. Les fonds issus de la vente de titres sont disponibles immédiatement, et vous pouvez effectuer des retraits à tout moment sans contrainte fiscale particulière, au-delà de l’imposition des gains réalisés. Il n’y a pas de durée de détention minimale.

Avantages du CTO :

• Très large gamme de titres accessibles, permettant une diversification mondiale.
• Aucun plafond de versement.
• Grande flexibilité pour les retraits et les versements.
• Permet d’investir sur tous les marchés internationaux.

Inconvénients du CTO :

• Fiscalité des gains (dividendes et plus-values) moins avantageuse que celle du PEA après 5 ans, avec une imposition annuelle.

PEA vs CTO : Le tableau comparatif

Pour résumer les points clés, voici un tableau comparatif détaillé :

Comment Choisir ?

Le choix entre PEA et CTO, ou la décision d’utiliser les deux, dépend de plusieurs facteurs :

1. Vos objectifs d’investissement : Visez-vous la croissance à long terme en capitalisant sur les actions européennes ? Ou souhaitez-vous investir sur divers marchés et types d’actifs ?
2. Votre horizon de placement : Si vous n’avez pas besoin de vos fonds avant au moins 5 ans, le PEA est fiscalement très attractif. Si vous avez besoin d’une liquidité potentielle à court ou moyen terme, le CTO est plus adapté.
3. Votre capital à investir : Si vous disposez d’une somme supérieure au plafond du PEA, le CTO devient indispensable pour investir le surplus.
4. Votre stratégie de diversification : Si une diversification mondiale est primordiale pour vous (actions américaines, asiatiques, obligations, etc.), le CTO offre une liberté que le PEA ne permet pas directement.

La Complémentarité PEA et CTO

Pour de nombreux investisseurs, la stratégie optimale consiste à détenir à la fois un PEA et un CTO. Vous pouvez utiliser votre PEA pour vos investissements en actions européennes sur le long terme afin de maximiser l’avantage fiscal. En parallèle, le CTO vous servira à investir dans d’autres zones géographiques, d’autres classes d’actifs (obligations, matières premières) ou pour des objectifs nécessitant plus de flexibilité et de liquidité.

En conclusion, il n’y a pas de réponse unique. Le PEA est idéal pour les investisseurs long-terme axés sur l’Europe qui peuvent bloquer leurs fonds pendant 5 ans pour bénéficier de l’exonération d’impôt sur le revenu. Le CTO est l’outil de prédilection pour ceux qui recherchent une flexibilité maximale, une diversification mondiale et l’accès à une large gamme d’actifs, malgré une fiscalité moins favorable. Définir clairement vos besoins et objectifs vous guidera vers l’enveloppe la plus pertinente, ou vers l’utilisation judicieuse des deux.